软件,客服热线年公司实现主要经营业务收入97,965万元，同比增长2.69%；实现总利润8,844万元，同比增长16.43%；实现净利润5,830万元，同比增长2.92%，实现每股盈利0.25元。公司拟以2006年末总股本为基数，向全体股东每10股送3股、派发现金红利1元（含税）。

  公司主营牛皮箱纸板、白面牛皮卡纸、高强度瓦楞原纸和波纹纸箱的生产制造和销售业务。主流产品是低定量高强度的牛皮箱纸板，是华东地区最重要的高档包装纸板生产企业之一。由于我们国家的经济持续稳定的高增长，市场对牛皮箱纸板需求旺盛。在整个纸和纸板行业中，公司所产的纸种牛皮箱纸板和瓦楞纸是国内少数几种供不应求的产品，尤其是公司的主流产品牛皮箱纸板在近几年的进口量均在120万吨以上。2006年净利润增幅较小的原因为06年公司下属子公司国产设备抵免所得税的优惠已享受完毕。

  近3年公司牛皮箱纸板的产能分别为20万吨、20万吨和22万吨，严重制约了公司的发展。公司广泛征集资金主要将投向牛皮箱纸板生产线年中期，公司低定量高强度牛皮箱纸板的产能将达到50万吨，届时公司将拥有5%的市场占有率。随着牛皮箱纸板新产能的投产，该产品的出售的收益对公司主要经营业务收入的贡献率将逐步提升，牛皮箱纸板作为公司收入和利润大多数来自的地位将进一步巩固。

  景兴纸业是一家正处于快速成长期的公司，所提供的是行业高端产品，在市场上供不应求，产品盈利能力较强。公司的质地与在香港上市的理文造纸和玖龙纸业较为相像。我们预计公司07、08年每股盈利能够达到0.34元和0.62元，作为一家造纸行业和中小板公司，我们给于28倍的市盈率，结合08年的预期每股盈利0.62元，得出公司合理的股价为17.36元，给予“增持”的评级。